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　　原標題：用友的雲上戰場：市場佔有率第一 仍未實現盈利

　　來源：華夏時報

　　作者：宋婕 陳鋒 

　　上世紀90年代後期，台中廚具推薦用友網路（600588.SH）發佈ERP軟體，廚具櫃標誌著中國企業服務從簡單的財務軟體蛻變，廚具設計走向ERP時代。自此之後用友成為北方市場的老大哥，有了「北用友」的說法。

　　20多年過去，軟體企業掀起「雲」潮，系統廚具推薦用友也進入這片新藍海，擬轉型成為一家雲服務廠商。但能否成功，是一個世界級的難題。用友網路董秘歐陽青也坦誠告訴《華夏時報》記者，台中廚具「很難做到」。

　　這反映在數字上，用友轉型5年來，廚具雲業務雖然在市場和收入上表現亮眼，使得公司獲得各大券商「增持」或「買入」的評級，但至今尚未實現盈利，也並不清晰盈利點將在何時出現。

　　儘管成本增加、客戶轉型難、競爭加劇，但在ERP市場格局已穩的情況下，廚具工廠雲轉型戰略是在布局下個十年的競爭。20年前轉型成功過一次的用友，早已做慣了老大，如今硝煙再起，還能不能在這片黑暗森林里繼續領先？

　　轉型雲服務廠商

　　3月底，用友網路披露了其2019年財報，公司實現營業收入85億元，同比增長10.5%；凈利潤為11.83億元，同比增長93.3%；扣非后凈利潤為6.77億元，同比增長27.3%。

廚具　　賽迪顧問的數據顯示，用友是2019年度中國企業級應用軟體市場佔有率第一。作為一家傳統的ERP（企業資源計劃）領先企業，進口廚具這似乎是順理成章的事情。反映在年報中，系統廚櫃公司的軟體業務在報告期內實現收入51.95億元，系統廚櫃占公司收入的6成以上。

　　值得注意的是賽迪的另一項數據，廚具收納櫃公司還是2019年度中國企業雲服務市場佔有率第一。

　　按照公司的說法，用友目前已經進入3.0戰略新時期，成為以「軟體、雲服務、金融」為三大核心業務的互聯網服務企業。 儘管以目前的數據來看，銷售軟體仍然是公司最重要的收入來源，但公司顯然更看重雲服務業務的發展，在年報中用大篇幅介紹該業務的發展。在接受《華夏時報》記者的採訪時，廚具工廠公司也稱將今年將實現向雲服務廠商轉型成功。

　　細分業務板塊來看，報告期內，用友的雲服務業務，廚具櫃在不含金融類雲服務業務之外，收入19.70億元，同比增長131.6%，佔總收入的37%。

　　雲計算累計服務客戶數543.09萬家，付費客戶數達到51.22萬家，台中廚具較2018年增長41%，這得益於公司雲服務套件YonSuite和新版NC Cloud分別較好的滿足了中小企業和大型企業的需求。其中，廚具小微企業和大中型企業雲服務業務分別實現收入1.46億元和18.24億元，同比分別增長289.1%和124.4%。此外，雲市場入駐夥伴突破5000家，入駐產品及服務突破8000個。

　　雲業務尚未盈利

　　年報披露后，用友網路一時間風頭無兩，各大券商在幾天內密集推出20多份研報，給出的評級都是增持或買入，皆因為對其雲業務的看好。但值得注意的是，台中系統廚具財報中並未披露該業務的凈利潤及成本。

　　對此，廚具收納櫃用友網路在接受《華夏時報》記者採訪時稱，由於軟體業務和雲服務業務的客戶對象基本一樣，特別是大型企業客戶擁有選擇公司軟體產品還是雲服務產品的權利，系統廚櫃公司沒有把軟體業務和雲業務的組織及人員分開。因此，目前公司還不能把軟體與雲服務的成本、費用等分開。

　　公司董秘歐陽青告訴記者，正是上述原因，目前雖然能根據合同將軟體與雲服務分部披露收入情況，但不能披露成本、費用等，系統廚櫃故也不能披露利潤。

　　用友在年報交流會上稱，進口廚具雲服務業務尚處於產品研發、營銷推廣的高峰期，還不能對外披露雲服務業務盈虧平衡情況及時點。如火如荼的雲服務究竟盈利了嗎？

　　歐陽青在採訪中坦言，目前尚不知雲服務業務何時迎來盈虧點。「過去，我們自己也糾結，到底什麼時候能盈利。後來我們發現原生型互聯網企業如Salesforce是可以做到的。但軟體轉型雲服務型企業，特別是企業管理軟體公司由於產品複雜，廚具工廠軟雲混合，廚具很難做到。只有當停售軟體后這個問題才會清晰。所以我們現在也不糾結，全力轉雲，儘早停售軟體，徹底革命自己。」但他也說，用友處於轉型初期，台中廚具依然不敢冒然停售軟體，目前客戶在使用軟體的同時嘗試雲服務。

　　成本增速高於收入增速

　　用友從上世紀90年代後期開始，從簡單的財務軟體進軍ERP市場，20多年來成為北方市場的「老大哥」，格局穩定。如今新的變局來襲，系統廚具面對雲服務這片新藍海，廚具設計用友在2015年開始雲轉型。用公司的話說，服務層級從部門級到企業級走向社會級。

　　華泰證券謝春生認為，回顧海外ERP的雲轉型路徑，存在用戶基礎好與雲服務方案完整性高的共性。用友以財務軟體起價，擁有了廣泛的市場基礎；轉型ERP提供商后，通過不斷的產品迭代升級，奠定了行業龍頭地位，廚具櫃這都為雲轉型提供了良好的基礎。用友告訴記者，廚具工廠推薦30多年來，廚櫃公司累計服務了超過600萬家企業，超過60%的中國500強企業與用友建立了合作關係，台中系統廚具形成了龐大的客戶基礎，客戶粘性高。

　　但正如狄更斯所言，這是最好的時代，也是最壞的時代。

　　在年報交流會上，廚具收納櫃用友的高層也提出目前雲服務一半以上來自新客戶，廚具系統櫃之前ERP奠定的良好基礎似乎並沒有起到促進作用，老客戶升級難是當前雲轉型的一大阻力。

　　在回復記者採訪時，用友重申了公司的優勢所在，但並未就老客戶升級難給出具體的解決方案。

　　同時，財通證券在其研報中指出，公司凈利率為15.5%。雖然比上一年度提高了5個百分點，但相對於公司軟體產品98%的毛利率，顯得少得可憐。而且公司2019年營業成本同比增長了27%，廚具系統櫃遠遠高於10%的收入增速。廚具

　　用友告訴記者，進口廚具公司在轉型期，新業務雲業務增長速度快，在營收中的佔比提升較多，但現階段成本較高，包括IAAS成本、返佣成本等，導致公司總成本增長速度高於收入增長速度。這是公司在總結去年工作和制定今年計劃時高度重視的情況，將優化與控製成本支出，廚具品牌提升毛利率。